公司是国内家纺行业的龙头企业，国内外市场的旺盛需求是其业绩的有效保证。此次携奥运特许商资格转战内销市场，将有助于其扩大国内市场份额，提高品牌影响力，前景看好，给予“增持”评级。

　　公司是集纺纱-织造-印染及后整理-最终家纺产品于一体的，上下游配套的行业龙头企业，在规模、品牌、技术与新产品开发等方面居行业领先地位。目前具有年生产3000多个品种、4600万公斤巾被产品和3200万米装饰布的生产能力，是全球最大的毛巾生产基地。

　　公司产品在海外市场的销售稳定增长。自1999年以来，公司出口数量和出口金额名列家纺生产企业出口第一位。2007年公司在自主品牌出口和开拓新兴市场方面均取得突破，上半年对俄罗斯市场以“孚日”品牌出口收入同比增长70%，通过与澳大利亚“CV”公司战略合作，公司上半年在大洋洲市场实现销售收入3372万元，同比增长368%。

　　家纺产品国内市场潜力巨大。公司作为最终消费品的生产企业将显著受益于产品价格的上涨以及通胀预期下居民消费意愿的提升，房地产以及旅游业等相关行业的高速发展也将拉动家纺产品的需求。

　　作为家纺行业唯一的奥运产品生产商和零售商，奥运概念对公司业绩的推动将在2008年得到集中体现。公司借助奥运契机推出“大家纺”概念，大力发展品牌建设，将有助于提升其品牌形象和影响力，扩大公司在国内市场的份额。

　　公司计划公开增发不超过1亿股，募集资金13亿元，用于提高产品产能与提升产品档次。新项目的投产将使巾被产能增长45%，装饰布产能增长21%，年增销售收入16亿元，利润总额1.5-2亿元。预计2008年开始陆续产生效益。

　　按目前股本计算，公司07年EPS 0.33元。增发后总股本扩大至6.26亿股。摊薄后2008年、2009年的EPS分别为0.43元和0.59元。考虑到公司的行业龙头地位以及奥运特许经销商的独特优势带来的溢价，我们给予股价08年37倍市盈率，即目标价格16元，建议增持。

　　中金在线奥运经济频道

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