精明的国际投资者很少把一次运动会当作会一个重要的投资事件，而他们正是以这种态度，来对待2008北京奥运的。曾几何时，投资者普遍认为，北京不会在8月之前给经济猛踩刹车，等到奥运火炬熄灭之后，政策制定者才有可能开始给经济降温。

　　在这种心理的指挥下，中国公司也抢着要在奥运之前上市。因为他们认为奥运之后市场氛围会变冷，而对中国股票的兴趣则对转淡。

　　预测往往有自我实现的功能。如果投资者普遍认为8月以后市场会掉头向下，那么每个人都会抢着在别人之前撤离，这可能就是我们现在看到的这轮股市大跌行情的导火索之一。周二香港上市的中国股跌幅达到10年之最，上海股市也狂泻7.2％。

　　当然，引发这轮大跌行情最主要的因素是美国次级债务的绵延，和中国自身宏观调控。中国和香港的股市暴跌之下，已经回落到了去年8月份的低点。奥运会开幕日定在8月8日，在广东话中，“八”和“发”同音，应该是再吉利不过的一个日子。但对中国和香港股市来说，奥运却更多是一个“诅咒”，而非“福音”。

　　担心中国奥运之后经济会垮掉，市场会暴跌的说法缺乏根据。的确，中国奥运有关的投资高达400亿美元，这在所有的奥运主办国中可能是最多的。但相关开支大概只占中国今年国内生产总值的0.3％左右，这实在不算甚么。

　　奥运恐惧症

　　有分析师认为，年初中国股的大跌，给投资者提供了一个买入的好机会。如果按照2007年盈利计算，香港上市的中国股市盈率不到20倍，而A股市场约为40倍。H股的价格已经比去年高点跌去了1/3，A股也跌掉了1/5。

　　“我看到奥运恐惧症感到相当高兴，因为这给了我一个买入的良好机会，”专门投资A股的马可孛罗投资集团行政总裁宝士奇(Aaron Boesky)说。“现在预期实在太低了。当人们意识到奥运之后天并没有塌下来，那么奥运后股市的大涨就是颇有可能的。”

　　历史是站在宝士奇的一边。在过去的五次奥运会中，市场在奥运年平均上涨27.6％，涨幅甚至超过奥运前一年的10.8％。

　　奥运对于主办国和它们的企业来说，是一个登上国际舞台的机会。一些有雄心要成为世界级的企业的主办国公司，完全应该抓住这个绝好的机会，扩大品牌影响。奥运效应对亚洲国家，比如日本和韩国则更为显着。

　　里昂证券专门搞了一个奥运投资组合，它们包括国航、北京首都机场、中旅国际、中材股份、联想和李宁等。当然，买这些股票也有风险。一方面，它们已经作为奥运热股被炒高。另一方面，和奥运有关的宣传在短期之内未必见效，但很有可能会增加开支，减少利润。毕竟，品牌建设是马拉松，而非短跑。

　　综合各种因素，北京奥运可能根本就不会对实体经济和上市公司产生多大的影响。对投资者来说，更为重要的是全球经济发展趋势。