孚日股份　  （002083 行情,资料,评论,搜索）　纺织业　买入

　　孚日股份：家纺业务估值合理,光伏业务未能下定论

　　 ■平安证券

　　 国内市场拓展步伐不断加大,公司未来在国内市场上的销售有望实现年增长50%, 盈利能力高于出口产品.公司目标在3年内成为国内第一品牌,5年内成为国际知名品牌.

　　 CIS(铜銦硒技术)薄膜太阳电池是光伏领域生力军. 公司介入光伏产业拥有"天时","地利"和"人和"等方面的优势;但是CIS技术巨大潜力和高增长前景对应着高风险.在目前阶段, 还无法给该项目是否能成功下定论,因此无法具体落实到业绩和估值上.但基于我们对公司上马CIS项目优势和风险的分析, 我们倾向于认为公司发展太阳能产业是一个中性略偏正面的消息.

　　 公司在大家纺本业中未来具备稳健成长的条件,未来30%增长可期,EPS分别为0.297,0.417和0.53元.如单纯考虑家纺业,我们认为目前股价合理,距离17元左右目标价仍有20%左右空间;光伏业务预期乐观但距离投产和盈利贡献时点仍有较长时间, 所以不能过早下结论.但如果考虑牛市的题材因素,我们认为市场可能有一定的溢价,综合考虑后,我们下调公司评级至"推荐".