◆每经记者 巩万龙 发自深圳

　　奥运会即将在不足1个月后开幕，在管理层阵阵暖风的刺激下，市场压抑已久的情绪似乎开始躁动起来，游资热炒奥运板块，散户踊跃跟风，而作为市场上的阳光主力——基金却趁着短线上涨行情，在奥运股上主动套现。

　　Topview数据显示，从上月开始，奥运股疯狂上涨，航空、旅游和部分北京地产股集体发飙，基金趁机净卖出资金30亿元，跟风买进的散户实现了“顺利”接盘。

　　航空股“伤”透基金心

　　在6月20日前后，几乎与发改委上调成品油价格同步，沉寂半年的奥运股终于在奥运来临之际开始躁动，以旅游股为代表的奥运股在震荡市中独领风骚，而近日中国国航领衔的航空股表现最为抢眼，“咸鱼翻身”，纷纷大涨。

　　据《每日经济新闻》统计，从6月20日起，国航、南航、东航、上航和海航航空股五朵金花平均涨幅19.82%，国航更是大涨30.38%，南航和上航的涨幅均维持在20%左右。

　　去年配置航空股的基金大举增仓，基金净值受到航空股重跌严重拖累。特别是融通基金和长盛基金，净值缩水幅度较大，还有华安基金和友邦华泰等基金公司也受到影响。

　　事实上，去年基金重仓航空股还只是发生在二季度和四季度。在不到半年时间里，2008年基金终究在航空股上遭遇“滑铁卢”，去年做多航空股的基金损失惨重。

　　据统计，截至2007年年底，总计有226只基金新进了航空股的“五朵金花”，仅国航和南航就分别有95只和73只基金新进，基金持有航空股市值总计达379.12亿元。

　　不曾想到，“高油价、高估值、低需求”三座大山成为了压垮航空股的最后稻草，航空股因经不住大盘系统性风险，跌幅纷纷超过大市。仅仅在一季度，航空股“五朵金花”的基金家数都在大幅减少，减少比例分别为77%~95%。其中，国航由112只基金减少到只剩下6只。

　　Topview显示，基金在南航和国航栽了跟头，一季度基金从航空股抽出126.55亿元真金白银，二季度继续抽出72.46亿元资金，整个上半年基金总计从航空股“五朵金花”撤资200亿元。

　　基金30亿紧急避险

　　Wind统计数据显示，从6月20日以来，奥运板块累计平均涨幅达22%，领涨奥运的北京旅游累计暴涨93.33%，中青旅也大涨57.47%，全聚德上涨52.69%，中体产业暴涨40.87%，西单商场、中国国贸、赛迪传媒和三元股份等个股，累计涨幅均在35%以上。

　　就在游资抢筹之际，跟风炒作的只有散户，而以基金为主的机构渐渐从奥运板块抽出资金约30亿元。Topview显示，从6月20日至7月4日，基金从奥运板块上撤资29.923亿元，机构持仓比例由13.02%下降至11.33%，散户持仓却由26.78%上升到29.35%。

　　尤其是7月以来，游资成了买入奥运股的主力，营业部买入资金3.4455亿元，券商和保险机构买入4865万元，而基金净卖出将近10亿元。

　　“近期奥运旅游股大幅上涨与基本面大幅改善并没有直接联系，事实上，2008年上半年旅游行业和上市公司经营业绩仍不会让人过于乐观。”申银万国分析师陈海名认为，尽管该板块长期投资价值凸显，但奥运后的“低谷效应”和欠佳的中报将是炒作奥运股的风险所在。

　　有市场人士分析认为，游资炒作奥运最终收益的将是基金，后者可以逐步减仓，从而减小重仓航空股带来的损失。

　　同时，伴随着北京奥运会临近，基金越发谨慎看多，试图稍微修复伤痕。前期相对谨慎机构确认中级反弹行情，部分看多基金表示7月有反弹。

　　昨日，摩根士丹利华鑫基金发布策略报告认为，目前市场整体估值水平已降到了可接受的范围，经过前期的大幅下跌，市场有修复整理的需要，七月份市场有可能会走出一波超跌反弹行情。